El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Actualizo:

    El BCRA arrancó temprano a financiar al fisco y el circulante crece al 34%
    En los dos primeros meses el BCRA le pasó casi $ 22.000 millones al sector público. Es un 360% más que en mismo período de 2014. El año pasado el gasto creció 46% y los recursos genuinos lo hicieron 33%. Para evitar que vuelvan los problemas cambiarios Vanoli esteriliza tantos pesos como puede, pero al costo de no poder incentivar el crédito
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  2. #47
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Novedades:

    El Banco Central baja otra vez las tasas para aliviar el costo del crédito
    La decisión de continuar con la política monetaria expansiva iniciada en octubre tiene otra intención: aliviar el peso de la deuda de la entidad monetaria

    ....Los objetivos, según precisaron fuentes oficiales, son dos: continuar con el "ciclo bajista" que pretendió iniciar a mitad de enero para abaratar la liquidez y dar impulso a la economía; y desalentar la demanda de los bancos en las Letras de menor plazo para que se empiecen a alargar los vencimientos de los altos pasivos que ya afronta el Central.
    De este modo, la decisión de avanzar con una política expansiva, que mejore las condiciones de la economía en la carrera electoral, parece esconder como telón de fondo una intención menos difundida: aliviar el peso de una deuda que al Banco Central se le hace cada vez más pesada, y que en los próximos meses puede conspirar contra la tranquilidad cambiaria....
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  3. #48
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Veamos este dato: Auditado por sus normas, el Banco Central estaría quebrado ... bueno, no es distinto a que el estado de hoy no pasa una; si cualquier organismo de control auditase cualquier area del estado, simplemente no pasa ...se comerian multas y sanciones ... ejemplaridad.

    Volviendo al tema: una editorial de Agustín Monteverde | Para LA NACION

    Auditado por sus normas, el Banco Central estaría quebrado
    Distorsiones de precios, crisis energética, atraso cambiario y deuda dolarizada son algunas perlas del collar explosivo que el kirchnerismo legará a la próxima administración. Por su rol clave y potencial de daño, el Banco Central ocupa un lugar de privilegio en ese entramado de bombas de relojería.

    Por un lado, está la pérdida de reservas internacionales, no reflejada por la fraguada contabilidad oficial. Así como desde 2008 denunciamos el fraude en los índices oficiales de crecimiento, cuando nadie se atrevía a contradecirlos, ese mismo año alertamos que las reservas efectivas eran inferiores a las divulgadas por el BCRA.

    Ese saldo bruto incorpora una serie de partidas que, por ser deuda de corto plazo, no están a libre disposición del Central.

    Nuestra alerta fue recogida por bancos internacionales y por LA NACION. El BCRA -durante la gestión de Martín Redrado- nos intimó a callarnos. Con el tiempo, el maquillaje devino en flagrante simulación y el universo profesional adoptó nuestra posición. Hoy las reservas efectivas son, en el mejor de los casos, un tercio de las informadas.

    Otra cuestión es el hundimiento patrimonial que sufrió el Banco Central. Si se tratase de una institución controlada por su propia Superintendencia de Entidades, se habría dispuesto hace rato su liquidación.

    Su pasivo excede largamente el valor de los activos realizables. Está quebrado y no ha sido de súbito. En una columna en LA NACION ("El riesgo del vaciamiento"), el 14 de enero de 2010, advertimos expresamente sobre el proceso que se había iniciado.

    Ahora, dos tercios de los activos son deuda del Tesoro: la mayor parte son pagarés a diez años, no negociables; el resto son "adelantos" a un año. El deudor es un manifiesto insolvente -su gasto anual es 26% más alto que sus ingresos- y sus proyecciones de caja no contemplan la devolución de esos fondos. Descontar ese incobrable arroja un rojo patrimonial de $ 609.000 millones.

    Un tercer detonante reside en el pasivo contraído por el BCRA para esterilizar parte de la emisión monetaria que impone el crecimiento feroz del déficit fiscal. Suma $ 285.000 millones y sus intereses anuales superan los $ 85.000 millones, 20% más que los que erogó el Tesoro por la deuda soberana en 2014.

    CONSECUENCIAS DIRECTAS

    El insuficiente nivel de reservas y una base monetaria que no para de crecer (para financiar, a su vez, un gasto desbocado) indican que el Banco Central carece de poder de fuego para controlar una corrida en valores siquiera similares a los del mercado marginal, con el consiguiente riesgo para el sistema bancario. En lo inmediato, la falta de reservas acarrea recesión y desabastecimiento. Por otro lado, la creciente masa de pasivos financieros nos está empujando nuevamente al abismo del déficit cuasi fiscal. En la medida en que esta deuda crezca con relación a la base monetaria, los acreedores reclamarán mayor tasa de interés para mantener sus colocaciones.

    Los intereses hacen crecer la deuda aunque no se esterilice un solo peso. Y atender toda necesidad de liquidez del sistema bancario -principal acreedor- obligaría a monetizarla. La base monetaria comenzaría entonces a expandirse en forma autónoma, más allá de lo que ocurra con el déficit fiscal.

    Una vez ingresados en esa fase, nos encontraríamos a las puertas de un nuevo round hiperinflacionario. En una etapa avanzada, la normalización del sistema bancario podría requerir una reestructuración de los depósitos -estilo plan Bonex-, ante la imposibilidad de devolver a las entidades lo que le prestaron al BCRA.

    Párrafo aparte merece la defraudación -así la consideramos- que viene efectuándose con las pretendidas "ganancias" del BCRA, argucia enderezada a eludir los márgenes legales de asistencia al Gobierno.

    El Banco Central es la única entidad en el mundo que distribuye ganancias por incumplir su misión. El grueso de ellas surge de revaluar activos en moneda extranjera por la pérdida de valor del peso, que es misión del BCRA evitar.

    Pero el desquicio no acaba ahí. Como tal "ganancia" es sólo de capital, para realizarla habría que vender el banco. Para sortear ese obstáculo, el Banco Central recurre a un truco adicional: emite los pesos correspondientes, violando el espíritu del régimen monetario consagrado por la ley. Esa emisión provocará una nueva desvalorización del peso que, a su vez, proveerá la posibilidad de una nueva distribución de "ganancias". Así, ad infinitum.

    La creatividad no se agota aquí. También contabiliza "ganancias" por la revaluación de las letras a 10 años del Tesoro, contrapartida de las reservas que éste tomó y gastó.

    Esto quiere decir que el Banco Central gira al Tesoro "utilidades" que nunca percibió y que es el Tesoro quien adeuda abonarlas. En la contabilidad K, las pérdidas del Tesoro (intereses y ajustes devengados por deuda) se transforman por arte de magia en "ganancias" percibidas. Sí, leyó bien.

    Son los lujos de gastar sin medida, tomar préstamos y disfrutar de la máquina de hacer dinero. Aunque confundir billetes y deuda con riqueza nos deje pobres, sin crédito ni moneda.

    El autor es economista.

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  4. #49
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

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    Veamos este dato: Auditado por sus normas, el Banco Central estaría quebrado ... bueno, no es distinto a que el estado de hoy no pasa una; si cualquier organismo de control auditase cualquier area del estado, simplemente no pasa ...se comerian multas y sanciones ... ejemplaridad.

    Volviendo al tema: una editorial de Agustín Monteverde | Para LA NACION

    Auditado por sus normas, el Banco Central estaría quebrado
    Distorsiones de precios, crisis energética, atraso cambiario y deuda dolarizada son algunas perlas del collar explosivo que el kirchnerismo legará a la próxima administración. Por su rol clave y potencial de daño, el Banco Central ocupa un lugar de privilegio en ese entramado de bombas de relojería.

    Por un lado, está la pérdida de reservas internacionales, no reflejada por la fraguada contabilidad oficial. Así como desde 2008 denunciamos el fraude en los índices oficiales de crecimiento, cuando nadie se atrevía a contradecirlos, ese mismo año alertamos que las reservas efectivas eran inferiores a las divulgadas por el BCRA.

    Ese saldo bruto incorpora una serie de partidas que, por ser deuda de corto plazo, no están a libre disposición del Central.

    Nuestra alerta fue recogida por bancos internacionales y por LA NACION. El BCRA -durante la gestión de Martín Redrado- nos intimó a callarnos. Con el tiempo, el maquillaje devino en flagrante simulación y el universo profesional adoptó nuestra posición. Hoy las reservas efectivas son, en el mejor de los casos, un tercio de las informadas.

    Otra cuestión es el hundimiento patrimonial que sufrió el Banco Central. Si se tratase de una institución controlada por su propia Superintendencia de Entidades, se habría dispuesto hace rato su liquidación.

    Su pasivo excede largamente el valor de los activos realizables. Está quebrado y no ha sido de súbito. En una columna en LA NACION ("El riesgo del vaciamiento"), el 14 de enero de 2010, advertimos expresamente sobre el proceso que se había iniciado.

    Ahora, dos tercios de los activos son deuda del Tesoro: la mayor parte son pagarés a diez años, no negociables; el resto son "adelantos" a un año. El deudor es un manifiesto insolvente -su gasto anual es 26% más alto que sus ingresos- y sus proyecciones de caja no contemplan la devolución de esos fondos. Descontar ese incobrable arroja un rojo patrimonial de $ 609.000 millones.

    Un tercer detonante reside en el pasivo contraído por el BCRA para esterilizar parte de la emisión monetaria que impone el crecimiento feroz del déficit fiscal. Suma $ 285.000 millones y sus intereses anuales superan los $ 85.000 millones, 20% más que los que erogó el Tesoro por la deuda soberana en 2014.

    CONSECUENCIAS DIRECTAS

    El insuficiente nivel de reservas y una base monetaria que no para de crecer (para financiar, a su vez, un gasto desbocado) indican que el Banco Central carece de poder de fuego para controlar una corrida en valores siquiera similares a los del mercado marginal, con el consiguiente riesgo para el sistema bancario. En lo inmediato, la falta de reservas acarrea recesión y desabastecimiento. Por otro lado, la creciente masa de pasivos financieros nos está empujando nuevamente al abismo del déficit cuasi fiscal. En la medida en que esta deuda crezca con relación a la base monetaria, los acreedores reclamarán mayor tasa de interés para mantener sus colocaciones.

    Los intereses hacen crecer la deuda aunque no se esterilice un solo peso. Y atender toda necesidad de liquidez del sistema bancario -principal acreedor- obligaría a monetizarla. La base monetaria comenzaría entonces a expandirse en forma autónoma, más allá de lo que ocurra con el déficit fiscal.

    Una vez ingresados en esa fase, nos encontraríamos a las puertas de un nuevo round hiperinflacionario. En una etapa avanzada, la normalización del sistema bancario podría requerir una reestructuración de los depósitos -estilo plan Bonex-, ante la imposibilidad de devolver a las entidades lo que le prestaron al BCRA.

    Párrafo aparte merece la defraudación -así la consideramos- que viene efectuándose con las pretendidas "ganancias" del BCRA, argucia enderezada a eludir los márgenes legales de asistencia al Gobierno.

    El Banco Central es la única entidad en el mundo que distribuye ganancias por incumplir su misión. El grueso de ellas surge de revaluar activos en moneda extranjera por la pérdida de valor del peso, que es misión del BCRA evitar.

    Pero el desquicio no acaba ahí. Como tal "ganancia" es sólo de capital, para realizarla habría que vender el banco. Para sortear ese obstáculo, el Banco Central recurre a un truco adicional: emite los pesos correspondientes, violando el espíritu del régimen monetario consagrado por la ley. Esa emisión provocará una nueva desvalorización del peso que, a su vez, proveerá la posibilidad de una nueva distribución de "ganancias". Así, ad infinitum.

    La creatividad no se agota aquí. También contabiliza "ganancias" por la revaluación de las letras a 10 años del Tesoro, contrapartida de las reservas que éste tomó y gastó.

    Esto quiere decir que el Banco Central gira al Tesoro "utilidades" que nunca percibió y que es el Tesoro quien adeuda abonarlas. En la contabilidad K, las pérdidas del Tesoro (intereses y ajustes devengados por deuda) se transforman por arte de magia en "ganancias" percibidas. Sí, leyó bien.

    Son los lujos de gastar sin medida, tomar préstamos y disfrutar de la máquina de hacer dinero. Aunque confundir billetes y deuda con riqueza nos deje pobres, sin crédito ni moneda.

    El autor es economista.

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    Esto se merece un thread por si mismo.
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    jajajja, crees que diciendome odito, y atacandome personalmente vas a tener razon?
    Citar Mensaje original enviado por Od. Ver Mensaje
    sos un hipocrita, un falso de mierda, un manejado, el diario te pone una nota diciendo indignate y vos corres como un boludo a indignarte (...)

  5. #50
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    En lo que va del año las reservas netas cayeron unos u$s3.000 millones
    En la actualidad suman unos u$s14.000 millones, es decir menos de la mitad del total bruto que muestran las estadísticas del Banco Central

    .. las reservas de Banco Central rondan los u$s31.500 millones según indican las cifras oficiales, pero este monto esconde para los analistas una realidad muy distista, pues cuando se mide cuántas de esas divisas están verdaderamente disponibles, el monto neto desciende a menos de la mitad: u$s 14.000 millones.

    Según Gabriel Zelpo, analista senior de Elypsis, la brecha de u$s 17.500 millones, está compuesta por los u$s 8.500 millones de encajes de depósitos en dólares en los bancos (son más, pero se descuentan los préstamos), u$s 4.000 millones de importaciones atrasadas, u$s 3.100 millones del swap con China (son yuanes, no dólares, que sólo sirven para pagar importaciones de China), u$s 1.200 millones de pagos a bonistas retenidos por el juez Thomas Griesa y u$s 700 millones de préstamo a corto plazo del Banco de Francia.

    "Una parte de la caída de reservas netas en lo que va del año se explica por una importante reducción en las liquidaciones de divisas del agro. Esos menores ingresos representan cerca de la mitad de la caída de reservas netas, de casi u$s 3.000 millones en lo que va del año", revela un informe de Empiria.
    Pedro Rabasa, director de Empiria, estima que, si el Tesoro no coloca deuda (excepto un roll-over del 50% del vencimiento del Boden 2015, que ve probable), las reservas netas van a caer de acá a fin de año otros u$s 7.000 millones....fuente
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  6. #51
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Actualizo:

    Golpe al bolsillo: autorizan subas de hasta el 20% en las comisiones bancarias
    El directorio del BCRA estableció las nuevas reglas a las que se deberán ajustar las entidades financieras para cobrar por los servicios que prestan a sus clientes. La metodología aplicada solo deja de lado a los de alta gama, cuyos aumentos podrán ser vetados
    Pobres, los banqueros, los financistas y los especuladores fueron los grandes perjudicados de esta década ....
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  7. #52
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Actualizo:

    Un salto del paralelo puso al BCRA en guardia
    Volvió a sacar a la calle desde el mediodía un batallón de inspectores tras detectar que el precio del paralelo se disparaba más de 2%; es la segunda reacción que muestran sus autoridades en 48 horas

    Nada atemoriza tanto al Gobierno como la posible repetición de un episodio de corrida contra el peso en los meses previos a las elecciones.

    No desconoce que tiraría por la borda los esfuerzos que desde hace meses viene realizando para convencer a la ciudadanía de que la recesión es sólo un "invento de los medios"; que el peso es una moneda sana y valorada por sus tenedores, y que la inflación está en descenso y "bajo dominio".

    Los esfuerzos del Banco Central (BCRA), la Comisión Nacional de Valores (CNV), la Superintendencia de Seguros, la Procuraduría de Criminalidad Económica y Lavado de Activos (Procelac) y la Unidad de Información Financiera (UIF) están básicamente concentrados en ello.

    Ese temor volvió a quedar a la vista ayer -por segunda vez en apenas 48 horas- al volver a enviar a la calle el BCRA un batallón de inspectores (no se los veía así de activos desde diciembre o los más aciagos días de octubre) tras reportar los portales informativos que la cotización del dólar en el mercado paralelo, que ya venía rebotando en los últimos días, se estaba disparando más del 2% ayer.

    La misma rápida reacción había mostrado el lunes su presidente, Alejandro Vanoli, para desestimar una propuesta del economista y asesor de Daniel Scioli, Miguel Bein, de "no regalarles el abastecimiento industrial del país a 10 millones de tipos que quieren llevarse el Banco Central a la casa", frase que algunos portales tradujeron como un intento de discontinuar la venta de dólar ahorro....fuente
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  8. #53
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Agarrate del corralito.
    Este tipo piensa que los verdes son suyos.

    Enviado desde mi móvil vía 3DG App.
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  9. #54
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Novedades:

    Vuelve con ganas la fiesta de emisión: se imprimieron un 30% más de billetes entre enero y marzo
    Para sostener el consumo durante el período electoral, el Banco Central volcará en el año unos 200 mil millones de pesos, aunque absorberá la mitad. Hay inquietud por la herencia entre los presidenciables ... fuente
    No no, la emision descontrolada no tiene nada que ver con la inflacion
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  10. #55
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Actualizo:, nos llenamos de yuanes:

    Las reservas del Banco Central ya incluyen yuans chinos por un total de u$s4.800 millones
    En el último Informe monetario mensual, la entidad reconoce que en marzo activó dos tramos del préstamo que efectuó el Banco Popular de China. De esta manera, logró mantener estable el stock de divisas en torno de los u$s31.400 millones...fuente
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  11. #56
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Actualizo:

    Con la ayuda de YPF, el Central compró U$S630 millones
    Se trata de una cifra récord. La petrolera ingresó unos U$S560 millones de los U$S1500 que colocó la semana pasada.
    El Banco Central compró hoy unos U$S630 millones, una cifra récord para un solo día, ayudado por la colocación de deuda que YPF realizó la semana pasada.

    De acuerdo a una fuente del mercado de cambios, de los U$S1500 millones que emitió la petrolera a una tasa del 8,5%, esta tarde ingresaron unos U$S560 millones, es decir, poco más de un tercio. El resto de los billetes verdes entrarían en los próximos días.

    Los U$S630 millones con los que se hizo la entidad monetaria representan la mayor adquisición de divisas desde que se implementó el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) en el 2002.

    “Hoy el Banco Central compró una cifra récord en el mercado de cambios. Las reservas internacionales siguen subiendo”, celebró el presidente del BCRA, Alejandro Vanoli, vía Twitter.
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  12. #57
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Amigachos de Axel Kicillof se acomodan en el Directorio del Banco Central ... será ahi al costado de la mujer y el hijo de Vanoli?

    Desembarcan en el directorio del BCRA tres jóvenes ligados a Axel Kicillof
    Se trata de Alejandro Formento, Mariano Beltrani y Bárbara Emilia Domatto Conti, a quienes designaron "en comisión" en la entidad

    Tres nuevos jóvenes directores. Luego de que esta semana se conociera que el Banco Central (BCRA) amplió casi 10 por ciento su plantilla en los últimos siete meses y que se confirmara que su presidente, Alejandro Vanoli , nombró a su pareja y a su hijo en la planta permanente del organismo, fueron publicados hoy tres decretos con los nombramientos de jóvenes profesionales en el directorio de la entidad.

    Los decretos 684/2015, 685/2015 y 686/2015, publicados hoy en el Boletín Oficial, designan a Alejandro Formento, Mariano Beltrani y Bárbara Emilia Domatto Conti, respectivamente, como directores en comisión del BCRA .

    Los decretos están firmados por la presidenta Cristina Kirchner y por el ministro de Economía, Axel Kicillof , ligado a los tres jóvenes nombrados.

    En los considerandos, los decretos explican que el Poder Ejecutivo ya envió al Senado los acuerdos para las designaciones, pero que mientras tanto "puede realizar nombramientos en comisión durante el tiempo que insuma el otorgamiento" de los acuerdos de la Cámara alta.
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  13. #58
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Parte del regalito:

    Estiman que el Banco Central le dejará al próximo gobierno una factura por $70.000 millones
    12-05-2015 Es la suma correspondiente a los intereses que se deben pagar por las Lebacs que emite la autorida monetaria para restringir la expansión monetaria...fuente
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  14. #59
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Actualizo:

    El BCRA transferirá al fisco lo que ganó por la devaluación de 2014
    El directorio de la entidad autorizó a su presidente a ir asignando casi $ 80.000 millones a lo largo del año. Las ganancias del BCRA son resultado del efecto de la devaluación sobre activos que no siempre tienen valor del mercado. Es emisión monetaria que se suma a la que se hace con adelantos transitorios y el uso de dólares del fondo de desendeudamiento a cambio de los cuales se emiten pesos...

    .....La esperada asignación de las utilidades de 2014 confirma las expectativas de que en este año electoral el Gobierno no buscará atacar el déficit de las cuentas públicas para concentrarse, en cambio, en garantizar las vías de financiar ese bache.

    "El Estado trabaja como si no hubiera restricciones presupuestarias, el déficit no se toca", dijo Martín Polo, economista jefe de Analytica.

    El déficit primario equivale al 4,5% del producto bruto hoy y, según distintas estimaciones privadas, llegaría al 5% para el cierre de este año. Si a eso se le suman las necesidades financieras el bache de pesos que el Gobierno necesitará financiar en los doce meses de este año sumaría entre $ 360.000 millones (según estimaciones del Estudio Bein) y $ 373.000 millones (según cálculos del Estudio Broda). Estos son los pagos que deberá hacer el fisco y que no alcanza a cubrir con ingresos.

    Para cubrir ese hueco el ministro de Economía, Axel Kicillof, se ha dedicado a armar un complejo rompecabezas.

    Además de los $ 78.000 millones de utilidades resultado de contabilizar como parte del activo dólares que se pagaron a acreedores extranjeros, el BCRA cuenta con margen para transferir $ 95.000 millones más en concepto de "adelantos transitorios" (emisión monetaria que se presta al fisco y que la Carta Orgánica de la entidad limita al equivalente al 12% de la base monetaria más 10% de la recaudación del último año).

    En el Estudio Broda calculan que esos cerca de $ 170.000 millones de financiamiento monetario se le agregarán otros $ 90.000 por vías muy creativas.

    "Usan los dólares de la emisión del Bonar 24, otras emisiones que hagan y los que sobran del Fondo de Desendeudamiento (Fondea) que paga deuda con reservas", dijo Juan Manuel Pazos, economista del Estudio Broda. "este año ya usaron unos u$s 2.700 millones sobrantes del año pasado, los transfirieron a una cuenta del Tesoro y luego emitieron pesos para comprarlos. El Fondea llega este año a los $ 14.000 millones", agregó.

    Así, el financiamiento monetario para este año podría alcanzar los $ 270.000 millones, mientras que el resto de las necesidades de pesos deberían financiarse con bonos del Tesoro en pesos y otras vías.....fuente
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  15. #60
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    Re: El Banco Central bajo la gestión de Alejandro Vanoli

    Vanoli: “Las reservas alcanzaron un piso que ahora permite priorizar al sector externo”
    El titular del BCRA resaltó el aumento de la cantidad de dólares y aseguró que ahora podrá a abastecer la demanda de los importadores sin desatender la compra de los ahorristas. Además, adelantó que el Gobierno lanzará un nuevo plan para alentar el consumo...fuente
    Ojala ....
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