La ley de mercado de capitales rige desde mañana

Responder
Ir a 12 ÚltimaÚltima
  1. #1
    La vida es bella Avatar de 0Config
    Registración
    Mar 2003
    Mensajes
    19,542
    Ubicación
    Cocoland, Haiti, Argentina

    La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    La presidenta Cristina Kirchner anunció que mañana se dará a conocer la reglamentación de la Ley de Mercados de Capitales . La norma entrará el vigencia a través del decreto 1023 que se publicará en el Boletín Oficial.

    Entre las principales novedades se encuentran:

    comunicación electrónica para la operación entre todos los mercado, para los agentes bursátiles se elimina la exigencia de ser accionista de alguno de los mercados, abre el juego a la participación de organizaciones sindicales y universidades y establece controles sobre las calificadoras de riesgo.

    La Comisión Nacional de Valores (CNV) actuará de autoridad de aplicación y regulación de las Bolsas.
    Asimismo, el texto de la ley 26.831 posee un artículo que ha causado polémica entre las empresas cotizantes: el artículo 20 le otorga a la CNV la facultad de designar veedores con capacidad de veto en las empresas cuando "resulten vulnerados los intereses de los accionistas minoritarios". La misma cláusula también permite la intervención por hasta 180 días de los órganos de decisión de las firmas.

    También se puso en marcha el "Pagaré Bursátil", un nuevo instrumento financiero que acompaña al cheque de pago diferido con mayor amplitud en el plazo de financiamiento.
    Fuente

    Bueno, esto hay que analizarlo con un poco más de conocimiento, mañana nos enteraremos en que consiste excatamente y al toque empezamos a criticar
    • Me gusta
    Me gusta
    Poco pero bueno

  2. Compartí este Tema:
    • Vistas: 1053
    • Mensajes: 17
    Seguí este Tema: Suscribite
  3. #2
    Avatar de 04/1984
    Registración
    Sep 2010
    Mensajes
    3,168

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    El artículo 20 le otorga a la CNV la facultad de designar veedores con capacidad de veto en las empresas cuando "resulten vulnerados los intereses de los accionistas minoritarios". La misma cláusula también permite la intervención por hasta 180 días de los órganos de decisión de las firmas.

    Esto es por Clarín y Papel Prensa, en cuanto hagan uso se presenta un recurso de amparo y el artículo de esa ley se cae.
    • Me gusta
    Me gusta
    "Tanto mercado como sea posible, tanto Estado como sea necesario".

  4. #3
    Avatar de soylolo
    Registración
    Jun 2009
    Mensajes
    4,082
    Ubicación
    Argentina

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Citar Mensaje original enviado por 04/1984 Ver Mensaje
    El artículo 20 le otorga a la CNV la facultad de designar veedores con capacidad de veto en las empresas cuando "resulten vulnerados los intereses de los accionistas minoritarios". La misma cláusula también permite la intervención por hasta 180 días de los órganos de decisión de las firmas.

    Esto es por Clarín y Papel Prensa, en cuanto hagan uso se presenta un recurso de amparo y el artículo de esa ley se cae.
    Y se cae por qué?

    Es decir, obviamente en la práctica, la empresa va a sacar su forum shopping y no le va a faltar algún empleado que le de la cautelar. Pero (luego de un par de años de litigio en el medio) no hay razón alguna para que la CNV NO pueda regular las empresas que autoriza a participar.
    • Me gusta
    Me gusta
    I5 4670k @4.750 - Asus Z87 Plus - 2x4GB RipjawsX - CX600 - 7870 Ghz ed OC - U2410

  5. #4
    Avatar de santimaster2000
    Registración
    Dec 2006
    Mensajes
    13,658

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Citar Mensaje original enviado por soylolo Ver Mensaje
    Y se cae por qué?

    Es decir, obviamente en la práctica, la empresa va a sacar su forum shopping y no le va a faltar algún empleado que le de la cautelar. Pero (luego de un par de años de litigio en el medio) no hay razón alguna para que la CNV NO pueda regular las empresas que autoriza a participar.
    El problema acá es como el estado se hizo accionista de esas empresas, no es que el grupo voluntariamente les vendió acciones y ahora no pueden decir nada, las acciones que tiene el estado, las tiene porque las tomó de las AFJP, es como medio indirecto, aunque siempre está la posibilidad de que yo te venda acciones de mi empresa a vos, vos se las vendas a Pepito, y más allá de que yo no me lo banco a Pepito me lo tengo que bancar en la junta directiva porque legalmente tiene derecho de estar ahí, pero de esto, a que por la movida de las AFJP se le de al estado la potestad de intervenir de forma discrecional una empresa, como que no lo veo tan justo.
    • Me gusta
    Me gusta
    Citar Mensaje original enviado por Dr.D Ver Mensaje
    ¿Para que querría ser eso? Es más divertido boludearlos diariamente, hacerles cumplir reglas que yo no acataría ni por asomo, banearlos porque se me antoja y leerlos quejarse, como si a alguien le importara.

  6. #5
    La vida es bella Avatar de 0Config
    Registración
    Mar 2003
    Mensajes
    19,542
    Ubicación
    Cocoland, Haiti, Argentina

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Completando información sobre los puntos "polémicos" de la ley de mercado de capitales:

    El Gobierno puso en marcha la "democratización" del mercado de capitales 01-08-2013 La presidenta Cristina Kirchner anunció, en la celebración del 159º aniversario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, que firmó el Decreto que "tornará operativa" la Ley que reforma y "federaliza" al mercado bursátil. Cuáles son los puntos centrales de esta norma
    POR RUBÉN RAMALLO - SEBASTIAN ALBORNOS
    Enviar por mailImprimirÚltima actualización: 01/08/2013 7:08:00 amTemas: CNV, Mercado De Capitales, Reforma, Bolsa, Cristina, Bolsas Y Mercados Argentinos
    Reciba alertas sobre FINANZAS
    MÁS NOTAS
    Estudian ampliar el uso del Cedin a todo tipo de operaciones bursátiles
    Pese al mal día de las bolsas europeas, el Merval quedó en positivo
    Pese a una mayor demanda, el precio de compra del Cedin aplicado cayó 14%
    El blanqueo de capitales con Cedin superó el millón de dólares en la primera semana
    En el marco de la celebración del 159º aniversario de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la presidenta Cristina Kirchner anunció los principales cambios que se aplicarán en la reglamentación de la reforma financiera que recae sobre la ley 26.831 del mercado de capitales.
    En este sentido, la mandataria anticipó que firmó el Decreto 1023 (se publicará este jueves en el Boletín Oficial), que "tornará definitivamente operativa" a la norma, que a su juicio hará al sistema "más ágil, profundo, eficiente, transparente y seguro".

    Asimismo, sostuvo que "la ley impulsará una verdadera federalización en el acceso al mercado de capitales", con el objetivo de llegar a más gente e influir en la economía real de los argentinos.

    Más allá del discurso, el nuevo marco regulatorio también otorgará nuevas facultades a la Comisión Nacional de Valores (CNV), especialmente en lo que respecta a la oferta pública de valores negociables y a la intervención de empresas que se encuentran bajo el ámbito de control del organismo que conduce Alejandro Vanoli.
    En tanto, los empresarios se muestran expectantes y, a su vez, preocupados por los efectos que estas medidas podrían tener sobre las compañías cotizantes.
    Las claves del anuncio
    La ley 26.831 fue promulgada por el Poder Ejecutivo Nacional el 27 de diciembre de 2012, y estableció un nuevo régimen para "propiciar un moderno sistema destinado a regular en forma integral todo lo referente a la oferta pública de valores negociables".
    Cristina afirmó que se buscará "incorporar tecnología" y que "todas las bolsas estarán intercomunicadas de manera obligatoria", con la finalidad de brindarle al público "un acceso directo a los mercados sin necesidad de contar con un agente de Bolsa".

    Además, la mandataria indicó que, adecuándose al cumplimiento de "estándares internacionales", todas las bolsas de valores del país deberán constituirse como sociedades anónimas y "no como asociaciones civiles sin fines de lucro".

    La norma apunta tanto a que la CNV facilite la llegada de nuevas empresas al mercado de capitales como así también la habilita para tener mayor injerencia en toda la operatoria bursátil y sobre las asambleas de accionistas de las firmas cotizantes.
    Sobre este punto, la Presidenta indicó: "Un agente no va a tener que ser socio de cada bolsa para operar en cada una de ellas, y ni siquiera va a tener que ser mutualizado".
    Los primeros pasos hacia el cambio
    Sin dudas, la reglamentación de la Ley 26.831 marcará un "antes" y un "después" en lo que respecta al mercado de capitales.

    Y también avivará la polémica sobre la posibilidad de que la CNV pueda designar veedores o decida la intervención de una firma y la separación de sus directores bajo el argumento de la "defensa de las minorías".
    En este contexto, que preocupa a muchos empresarios, la implementación de la reforma ya va tomando forma.
    La semana pasada, la asamblea extraordinaria de accionistas del Merval aprobó la creación de Bolsas y Mercados Argentinos (B&MA), una escisión de su predecesor a través de un aumento de capital realizado mediante un aporte de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA).
    Asimismo, se aprobó su estatuto social y fueron designadas sus autoridades.
    "La misión de B&MA es trabajar para que el mercado de capitales argentino atienda en la Argentina. A tal efecto, pondrá la tecnología y la solidez necesaria para que todo inversor, con una computadora personal y una conexión de Internet, de cualquier rincón del país y del mundo, pueda operar toda clase de activo financiero -ya sean acciones, futuros o cheques-, en la plaza local, financiando más eficientemente a las empresas del país", señaló Mario Bagnardi actual titular del Merval y designado director de B&MA.
    El patrimonio del B&MA se conforma de la totalidad de las acciones que la Bolsa de Comercio y el Merval poseen en la Caja de Valores -la central depositaria de la Argentina-, más un aporte efectivo de capital.
    Así las cosas, en una primera etapa y hasta la incorporación de otros mercados y bolsas, los accionistas del Merval pasan a ser titulares del 50% del capital social del B&MA mediante acciones Clase A, y el restante 50% estará representado por las acciones de Clase B, de las que la BCBA será la titular.
    En definitiva, a los accionistas del Merval les corresponde, por cada acción del mismo, unos 250.000 papeles de B&MA de valor nominal $1.
    Puntos controvertidos de la reforma
    Uno de los aspectos que despierta mayor polémica y para el que se esperan conocer las precisiones de la reglamentación, tiene que ver con el inciso "K" del artículo 20 que habilita a la CNV a disponer la intervención de veedores con facultad de veto y la separación de los órganos de administración de la entidad privada con el fin de proteger a los accionistas minoritarios.

    Esta reforma es clave, dado que ahora una "simple" denuncia de un accionista minoritario ante la CNV, respecto de un determinado accionar del directorio -que pueda ser tildado como grave-, podría servir de disparador para que se proceda a la remoción de uno o todos sus miembros por 180 días.
    En este contexto, el descontento de las empresas tiene que ver con que, la intervención no deberá pasar a priori por la Justicia, tal como tenía lugar hasta la reforma, y no será un magistrado el que designe al interventor y ordene la separación de los directores.
    Por ende, los reclamos judiciales cambiarán de fuero, ya que si bien en el régimen vigente se recurre a la Justicia Nacional en lo Comercial, teniendo en cuenta que se trata de sociedades comerciales de derecho privado, la Ley sancionada establece que el Tribunal será la Cámara Contencioso Administrativa, que algunos letrados ven hoy como más permeable a la influencia oficial.
    En este sentido, la falta de un sumario previo para la aplicación de sanciones a las compañías cotizantes, o a sus órganos de administración, antes de iniciarles formalmente una investigación, es otra "limitación" que observan los empresarios para ejercer el derecho de defensa.
    En esta línea, la compañía intervenida podrá apelar ante el Ministerio de Economía y Finanzas para que se revoque la resolución de intervención, aspecto que despierta suspicacias. Por lo tanto, sólo eventualmente la firma podrá recurrir a la justicia Contencioso Administrativa.
    Asimismo, existen cuestionamientos sobre la posibilidad de que existan mayores agentes que intervengan en forma directa en la compra y venta de papeles bursátiles.
    Sucede que la norma eliminó la obligación de reunir la calidad de accionista para que un intermediario pueda operar en un mercado con el propósito de que puedan ingresar otros participantes y, además, delega en la CNV la autorización, registro y regulación de diferentes categorías de agentes.


    Y

    La ley 26.831 "contiene normas groseramente inconstitucionales que lesionan derechos y garantías y, por lo tanto, si los funcionarios públicos las aplican, incurren en responsabilidades personales que, en algún momento, deberán afrontar", consideró el abogado Luis Alejandro Rizzi.
    Por otro lado, señaló que "no se define cuáles serían los intereses que podrían ser vulnerados y tampoco se especifica la "gravedad del perjuicio" de los accionistas minoritarios que podrían llevar a la Comisión Nacional de Valores a designar veedores o, lisa y llanamente, a la separación por un plazo de 180 días de los órganos naturales de administración".
    "No sería discutible que la Comisión Nacional de Valores estuviera autorizada para solicitar judicialmente la intervención de una sociedad sometida a su control, pero es groseramente inconstitucional que la propia Comisión pueda desplazar, aunque fuere por tiempo limitado, a los órganos naturales de administración", remarcó.
    "Además, no se previó la responsabilidad de la gestión de la CNV durante el lapso de la virtual intervención, ya que de eso se trata", indicó.
    Por último, el abogado Marcelo A. Camerini destacó que con esta norma "estamos frente a la intervención de la sociedad, pero decidido no por autoridad jurisdiccional sino por un organismo de la administración pública y casi sin posibilidad de que instancia judicial alguna pueda revisar lo actuado administrativamente".
    Fuente
    • Me gusta
    Me gusta
    Poco pero bueno

  7. #6
    Avatar de 04/1984
    Registración
    Sep 2010
    Mensajes
    3,168

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Citar Mensaje original enviado por soylolo Ver Mensaje
    Y se cae por qué?

    Es decir, obviamente en la práctica, la empresa va a sacar su forum shopping y no le va a faltar algún empleado que le de la cautelar. Pero (luego de un par de años de litigio en el medio) no hay razón alguna para que la CNV NO pueda regular las empresas que autoriza a participar.
    Si la sociedad emitió 1 millón de acciones y vos vas y compras cinco acciones tenes ese poder de veto dentro de la sociedad, tendrías juntar el 50% más una acción para vetar o bloquear un decisión de la junta de accionistas, el gobierno quiere cambiar esa ecuación diciendo que siendo minoritario podes pedir una intervención por 180 días para que alguien (no se sabe quién y por qué) decida sobre la mayoría, la única finalidad es perjudicar al "monopolio" como ellos lo llaman, ya que van a perder con la CSJN en pocos días y le quedan pocas municiones en el cargador.
    • Me gusta
    Me gusta
    "Tanto mercado como sea posible, tanto Estado como sea necesario".

  8. #7
    Avatar de soylolo
    Registración
    Jun 2009
    Mensajes
    4,082
    Ubicación
    Argentina

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Citar Mensaje original enviado por santimaster2000 Ver Mensaje
    El problema acá es como el estado se hizo accionista de esas empresas, no es que el grupo voluntariamente les vendió acciones y ahora no pueden decir nada, las acciones que tiene el estado, las tiene porque las tomó de las AFJP, es como medio indirecto, aunque siempre está la posibilidad de que yo te venda acciones de mi empresa a vos, vos se las vendas a Pepito, y más allá de que yo no me lo banco a Pepito me lo tengo que bancar en la junta directiva porque legalmente tiene derecho de estar ahí, pero de esto, a que por la movida de las AFJP se le de al estado la potestad de intervenir de forma discrecional una empresa, como que no lo veo tan justo.
    En términos básicos, la conjetura es exactamente la misma que si las AFJP le hubieran vendido las acciones al estado (o a quien sea). Si realmente considerás que es por las afjp, estás dejando de lado la crítica de siempre, de los miles de ahorristas pequeños que invierten en bolsa, que se los garchan de parados sin vaselina.

    Por darte un ejemplo, las privatizaciones del sector energético. Los bancos salieron a venderle acciones a sus clientes, que entraron como caballos, solo para empomarlos con unos cientos de pesos anuales (hoy) a cambio de posiciones desde $5000 (90 y algo). Acciones que hoy valen entre $1500 y $2000.

    La intervención es la mejor garantía para el ahorrista de riesgo pequeño. Está bien, alguna empresa cagará fuego. Pero al menos tienen una garantía de cobrar utilidades, lo que en la rueda significa más confianza para seguir metiendo plata en la ruleta.


    Citar Mensaje original enviado por 04/1984 Ver Mensaje
    Si la sociedad emitió 1 millón de acciones y vos vas y compras cinco acciones tenes ese poder de veto dentro de la sociedad, tendrías juntar el 50% más una acción para vetar o bloquear un decisión de la junta de accionistas, el gobierno quiere cambiar esa ecuación diciendo que siendo minoritario podes pedir una intervención por 180 días para que alguien (no se sabe quién y por qué) decida sobre la mayoría, la única finalidad es perjudicar al "monopolio" como ellos lo llaman, ya que van a perder con la CSJN en pocos días y le quedan pocas municiones en el cargador.
    Esa es la versión berreta del monopolio que mencionás.

    La otra versión es que yo ahora tengo una garantía de que si compro tal acción, por más minoritaria que sea, no me voy a quedar en bolas por el solo hecho de no contar con el 51% (para hacerla corta) de la empresa.
    • Me gusta
    Me gusta
    I5 4670k @4.750 - Asus Z87 Plus - 2x4GB RipjawsX - CX600 - 7870 Ghz ed OC - U2410

  9. #8
    Avatar de 04/1984
    Registración
    Sep 2010
    Mensajes
    3,168

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Citar Mensaje original enviado por soylolo Ver Mensaje
    Esa es la versión berreta del monopolio que mencionás.

    La otra versión es que yo ahora tengo una garantía de que si compro tal acción, por más minoritaria que sea, no me voy a quedar en bolas por el solo hecho de no contar con el 51% (para hacerla corta) de la empresa.
    Te vas a quedar en bolas, primero porque ese artículo se cae y segundo porque vas a tener por lo que pagas, si pagas por cinco, vas a tener cinco.
    • Me gusta
    Me gusta
    "Tanto mercado como sea posible, tanto Estado como sea necesario".

  10. #9
    Avatar de soylolo
    Registración
    Jun 2009
    Mensajes
    4,082
    Ubicación
    Argentina

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Citar Mensaje original enviado por 04/1984 Ver Mensaje
    Te vas a quedar en bolas, primero porque ese artículo se cae
    A ver, don corte suprema, contame por qué afirmás que "se cae" con tanta vehemencia.

    Ojo, si leés un poco más arriba vas a encontrar que ya advertí que oooobviamente, van a hacer forum shopping, clavar cautelar y dilatar un par de años. Pero a fin de cuentas, no hay forma alguna que se caiga.

    y segundo porque vas a tener por lo que pagas, si pagas por cinco, vas a tener cinco.
    Para esto te gastaste siquiera en responder? Qué catzo tiene que ver esto con LO QUE CITASTE?
    • Me gusta
    Me gusta
    I5 4670k @4.750 - Asus Z87 Plus - 2x4GB RipjawsX - CX600 - 7870 Ghz ed OC - U2410

  11. #10
    Avatar de shredingskin
    Registración
    Apr 2008
    Mensajes
    8,379
    Ubicación
    Argentina

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Por darte un ejemplo, las privatizaciones del sector energético. Los bancos salieron a venderle acciones a sus clientes, que entraron como caballos, solo para empomarlos con unos cientos de pesos anuales (hoy) a cambio de posiciones desde $5000 (90 y algo). Acciones que hoy valen entre $1500 y $2000.
    Si sos un gil sos un gil. Si apostas en la acciones te tenes atener a las consecuencias.

    Podés comprar bonos de tasa fija, meter la guita a plazo fijo, fideicomisos (tenes montones de opciones). Uno quiere guita de arriba sin consecuencias, en mi opinion si sos boludo sos boludo y no hay mas vueltas.

    Pero bueno, todo sea por cagar a clarin.
    • Me gusta
    Me gusta

  12. #11
    La vida es bella Avatar de 0Config
    Registración
    Mar 2003
    Mensajes
    19,542
    Ubicación
    Cocoland, Haiti, Argentina

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Este es un buen resumen del mayor miedo que hasta ahora genero esta ley:

    A partir de hoy, el Grupo Clarín, Techint, el Banco BBVA Francés o cualquier otra empresa que cotiza en Bolsa estarán bajo la amenaza más absoluta de ser intervenidas, en cualquier momento, sin ninguna clase de control judicial previo.
    Hasta noviembre pasado, el Gobierno, si quería nombrar un veedor en el directorio de una empresa o si, directamente, quería remover al directorio, debía pedírselo al juez comercial y tener un motivo para tomar esa decisión drástica.

    Ahora, la CNV, sin participación de un juez, puede desplazar al directorio de una empresa con la sola invocación de que está en riesgo el derecho de los accionistas minoritarios. Y con el tema interventore, también se corto por lo fácil: la CNV, sin intervención judicial, también podrá designar al interventor, que podrá ser alguien de la CNV o cualquier otra persona que nombre ese organismo. Discrecionalidad en estado puro.

    Ya veremos cual es la primera que intervienen.
    • Me gusta
    Me gusta
    Poco pero bueno

  13. #12
    Avatar de soylolo
    Registración
    Jun 2009
    Mensajes
    4,082
    Ubicación
    Argentina

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Citar Mensaje original enviado por 0Config Ver Mensaje
    Este es un buen resumen del mayor miedo que hasta ahora genero esta ley:



    Hasta noviembre pasado, el Gobierno, si quería nombrar un veedor en el directorio de una empresa o si, directamente, quería remover al directorio, debía pedírselo al juez comercial y tener un motivo para tomar esa decisión drástica.

    Ahora, la CNV, sin participación de un juez, puede desplazar al directorio de una empresa con la sola invocación de que está en riesgo el derecho de los accionistas minoritarios. Y con el tema interventore, también se corto por lo fácil: la CNV, sin intervención judicial, también podrá designar al interventor, que podrá ser alguien de la CNV o cualquier otra persona que nombre ese organismo. Discrecionalidad en estado puro.

    Ya veremos cual es la primera que intervienen.
    Al menos poné que la fuente es de Adrián Ventura... http://www.lanacion.com.ar/1606687-u...xismo-su-poder
    • Me gusta
    Me gusta
    I5 4670k @4.750 - Asus Z87 Plus - 2x4GB RipjawsX - CX600 - 7870 Ghz ed OC - U2410

  14. #13
    La vida es bella Avatar de 0Config
    Registración
    Mar 2003
    Mensajes
    19,542
    Ubicación
    Cocoland, Haiti, Argentina

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Ups, si, disculpa, se ve que me colgue. Gracias por completar.
    • Me gusta
    Me gusta
    Poco pero bueno

  15. #14
    La vida es bella Avatar de 0Config
    Registración
    Mar 2003
    Mensajes
    19,542
    Ubicación
    Cocoland, Haiti, Argentina

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Empresas evalúan salir de la Bolsa espantadas por los controles
    Con el nuevo mercado de capitales, hay firmas que aceleran planes para dejar de cotizar y evitar intervenciones. Reforma búmeran.
    • Me gusta
    Me gusta
    Poco pero bueno

  16. #15
    Avatar de 04/1984
    Registración
    Sep 2010
    Mensajes
    3,168

    Re: La ley de mercado de capitales rige desde mañana

    Sólo un juez puede intervenir una empresa y la Constitución ordena al Poder Ejecutivo que no se atribuya facultades del Poder Judicial.
    Viola la Constitución Nacional y las leyes que lo regulan , por eso se cae ante el primer amparo.
    • Me gusta
    Me gusta
    "Tanto mercado como sea posible, tanto Estado como sea necesario".

  17. Compartí este Tema:
    • Vistas: 1053
    • Mensajes: 17
    Seguí este Tema: Suscribite
Responder
Ir a 12 ÚltimaÚltima

Tags para este Tema